共同基金投資方法之比較：定期定額與單筆投資

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Title:	共同基金投資方法之比較：定期定額與單筆投資 The Comparison of Returns on Mutual Funds Investment Approaches: Dollar-Cost Averaging and Lump Sum
Authors:	劉偉健
Contributors:	國際企業學系碩士班
Date:	2006
Issue Date:	2009-10-12 09:04:54 (UTC+0)
Abstract:	本研究旨在比較共同基金投資方法—定期定額法與單筆總額法—之績效，及驗證實務界常用的趨勢倍數指標在定期定額投資之有效性。以2000年1月至2006年4月之229檔股票型基金為樣本，蒐集每月第一個交易日的淨值，資料取自台灣經濟新報資料庫(TEJ DATA BANK)共同基金資料模組。並設定不同投資期限，包括3個月、6個月、1、2、…及5年等七種。再利用這些月淨值資料，分別計算單利與複利月報酬，以進行兩投資方法之績效比較檢定(t檢定與無母數檢定)，績效指標除原始報酬外，尚考慮調整風險後之報酬。無論是t檢定與無母數檢定單筆投資法與定期定額法兩者之績效，結果發現當投資期限短，定期定額法之績效報酬仍有可能低於單筆投資；而隨著投資期限愈長，定期定額法明顯優於單筆投資之績效。再者，分別計算不同時間長度的趨勢倍數大於1與未大於1時，基金報酬為正值之比率，以判斷利用該指標於定期定額投資是否能提高獲取正報酬之機會。結果指出，定期定額法確如一般觀念，以長期投資的績效較佳，且優於單筆投資之報酬。趨勢倍數於定期定額投資之應用，有效性不高，只要長期投資，不參考趨勢倍數也能獲得可觀的正報酬。
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