信用評等之資訊價值

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Title:	信用評等之資訊價值
Authors:	陳獻儀;楊淑玲
Contributors:	財務金融學系
Keywords:	信用評等;事件研究;宣告效果
Date:	2008
Issue Date:	2010-06-08 05:53:18 (UTC+0)
Publisher:	Asia University
Abstract:	信用評等制度之有效性一直是財務界關注與爭論的焦點之一。有別於以往針對信評制度成熟國家所進行之研究，本文以規模較小且信評經驗較為不足之台灣市場為研究對象，全陎性的觀察中華信用評等公司所發布之初次評等、長期信用評等與評等展望變動等三項訊息宣告事件，對於市場投資人之影響，以期能更深入了解信用評等制度的實施對新興資本市場之意涵。實證結果顯示，市場投資人對於初次評等訊息宣布、長期信用評等升級與正向評等展望變動宣告，產生了顯著的正向異常報酬表現；對於長期信評降級與負向評等展望變動訊息宣告，則有顯著的負向報酬表現。不過，上述統計結果顯著性較不強烈，推測其原因可能是受到市場高流動性或散戶投資人眾多之影響，信用評等資訊在評等歷史與經驗較短少之台灣市場，顯現了其部分資訊價值。
Relation:	證券市場發展 ;22(2):1-26
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