公開市場股票購回影嚮因素分

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Title:	公開市場股票購回影嚮因素分
Authors:	林?垚;劉玉珍;陳嘉惠
Contributors:	財務金融學系
Keywords:	異常報酬;股票購回;資訊不對稱;道德危機;abnormal return;information asymmetry;moral hazard;stock repurchase
Date:	2003
Issue Date:	2010-06-08 05:53:09 (UTC+0)
Publisher:	Asia University
Abstract:	本研究分析我國上市公司股票購回之影響因素及其異常報酬。實證結果發現，公司規模較小以及董監事持股比例較高的公司，傾向買回較多庫藏股，支持資訊不對稱假說與道德危機假說。制度修改後公司較有意願實施股票購回。從宣告效果而言，公司宣告股票購回後，市場上產生顯著的正向異常報酬，其中首次宣告購回、規模較小、前期報酬率較低的公司，產生的訊號效果更為顯著。就產業而言，電子類股異常報酬最低，金融業最高。至於現金流量的效果，則不明確。另外，非首次購回的公司宣告購回比例較高，實際購回金額比例卻較低，公司可能企圖發射偽訊號藉以拉抬股價。
Relation:	證券市場發展;15(3):27-62
Appears in Collections:	[Department of Finance] Journal Article

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