股利政策與買回庫藏股對公司績效的影響

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Title:	股利政策與買回庫藏股對公司績效的影響
Authors:	石瑞珠
Contributors:	經營管理學系碩士在職專班
Keywords:	股利政策;買回庫藏股;公司績效
Date:	2015
Issue Date:	2015-11-18
Publisher:	亞洲大學
Abstract:	公司股利政策與融資政策不僅顯現公司營運績效，而且互相牽動，因此，本研究探討臺灣在2000年宣布實施庫藏股買回制度後，臺灣上市公司在執行股利政策與買回庫藏股對公司績效影響，並檢驗兩者之間的交互影響。本研究運用複迴歸的逐步分析法，針對臺灣上市公司在2001年至2013年間，曾經發放現金股利、股票股利或買回庫藏股的公司，進行經營績效的分析。實證結果發現：當公司執行股利政策時，發放股票股利對公司績效會有顯著正向影響。買回庫藏股對於公司績效的影響呈現負相關，但是並不顯著。股利政策對公司績效的影響效果大於買回庫藏股對公司績效的影響效果。買回庫藏股比率愈高，現金股利發放率愈高，兩者之間存在顯著正向關係，顯示公司執行庫藏股策略與現金股利政策並不衝突，呈現互補效應。
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