機率動能或趨勢投資?以台灣50、100為例

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Title:	機率動能或趨勢投資?以台灣50、100為例
Authors:	蔡明琪
Contributors:	財務金融學系碩士在職專班
Keywords:	動能;資訊比率;資產配置;機率;超額報酬;趨勢操作
Date:	2015
Issue Date:	2015-10-15 06:48:32 (UTC+0)
Publisher:	亞洲大學
Abstract:	本研究主要探討David Varadi (2014)所提出的機率動能及運用趨勢操作資產配置觀察在台灣股票市場之應用，只挑選個股動能強過指數或勝過個股股價移動平均線的股票進行投資並進行比較，研究對象採2003年7月至2014年3月台灣ETF50及2006年1月至2014年3月的ETF100 指數之成分股，進行探討動能資產配置策略投資組合之投資績效是否可以超越台灣50ETF及ETF100。實證結果顯示如下：一、以台灣50為例，以台灣50趨勢操作8個月平均權重法可於投資組合中獲取最高之報酬，年均複合增長率為18.09%，夏普比率是0.96，波動風險為17.36，最大連續虧損為-33.02，平均虧損為-5.68，是所有策略中風險低但報酬率及夏普比率高的投資策略。二、趨勢投資組合的績效明顯勝過台灣50ETF、台灣100ETF及大盤指數，由此可證，趨勢投資策略是有效的，但機率動能投資策略無法勝過其他投資組合。三、趨勢投資策略的表現明顯優於機率動能投資策略。
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