公司減資宣告之跨產業比較

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Title:	公司減資宣告之跨產業比較
Authors:	陳柏全
Contributors:	財務金融學系碩士在職專班
Keywords:	彌補虧損減資;現金減資;事件研究法;橫斷面迴歸分析
Date:	2015
Issue Date:	2015-10-15 01:39:50 (UTC+0)
Publisher:	亞洲大學
Abstract:	本研究主要探討公司減資後產業間宣告效果的差異，期間為2000年1月至2013年12月止，透過事件研究法對彌補虧損減資(簡稱彌補減資)及現金減資返還股東股款宣告(簡稱現金減資)的異常報酬進行實證檢驗，並將樣本分成電子製造業、電子服務業、傳統產業、基礎產業、技術密集產業、金融產業和其他產業，研究顯示各產業彌補減資宣告後均出現負向平均累積異常報酬率，而現金減資宣告後之異常報酬則為正向。不論是彌補或現金減資，傳統產業和其他產業平均累積異常報酬會大於電子製造業，而各產業間減資比率對彌補或現金減資有負向影響但不顯著。彌補減資橫斷面迴歸模型中之異常報酬解釋因子，現金流量比率、減資比率對部分產業別是負向顯著影響；公司規模對不同產業別有不同向的顯著影響；股價淨值比僅對其他產業是正向顯著影響；而負債比率則不顯著。現金減資迴歸模型中之異常報酬解釋因子，現金流量比率、減資比率對部分產業別是正向顯著影響；公司規模、負債比率對不同產業別有不同向的顯著影響；股價淨值比對電子服務是正向顯著影響。
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