漲跌幅限制對波動性與報酬的影響-以加權股價、金融、電子指數期貨市場為例

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Title:	漲跌幅限制對波動性與報酬的影響-以加權股價、金融、電子指數期貨市場為例
Authors:	劉展鈞
Contributors:	Department of Finance
Keywords:	漲跌幅限制;波動性;磁吸效果
Date:	2010
Issue Date:	2010-04-21 05:55:33 (UTC+0)
Publisher:	Asia University
Abstract:	本文旨在探討漲跌幅限制對台灣三大指數期貨波動性的影響。針對波動性外溢假說、延遲均衡價格形成假說、阻礙交易假說及磁吸效果，對此四種假設進行實證研究。本研究採用台灣期貨交易所當日交易明細資料，取其中的加權股價、金融及電子期貨指數，進行漲跌幅限制對期貨市場影響的實證研究。以T檢定法，對每日、日內報酬及每日交易量進行波動性外溢假說、延遲均衡價格形成和磁吸效果的實證分析。另外以ANOVA檢定，對每日交易量進行阻礙交易假說的實證研究。實證結果發現，在接近漲停或跌停時，四種假說都同時存在，尤其在接近跌停時，效果更為顯著。
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