管理者股權、負債策略和股利策略間之關係：印尼企業之代理成本實證研究

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Title:	管理者股權、負債策略和股利策略間之關係：印尼企業之代理成本實證研究 An Analysis of the Relationship among Managerial Ownership Debt Policy and Dividend Policy: An Empirical Study of Agency Cost in Indonesian Industries
Authors:	Dedi Santoso
Contributors:	經營管理學系碩士班
Date:	2009
Issue Date:	2009-10-09 08:57:22 (UTC+0)
Publisher:	亞洲大學
Abstract:	代理理論在社會科學的研究中已經是一個基本的架構，透過這個架構可以分析股權與經營分離所產生的一些企業問題。本篇論文的目的即在於實證分析管理者股權、負債策略和股利策略間的關係，藉以降低股東與經理間的利益衝突。本篇論文分析了在Jakarta Stock Exchange上市的82家公司，資料的分佈介於2004年到2006年。樣本的選取是以目的樣本為基礎，統計分析則利用迴歸分析。研究結果顯示出管理者股權與股利政策間有顯著的正相關，這個結果與本研究的假設相符，同時也能減緩代理問題。股東能有較多的股利分配，經理人也可以透過管理者的股權而獲利。另一方面，管理者股權與負債策略並沒有顯著性相關性；負債策略和股利策略間也沒有顯著的相關性。本研究發現負債策略並非管理者股權與股利策略之中介變項，管理者股權對股利政策有直接的影響。
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