隱含波動率之研究

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Title:	隱含波動率之研究 A Study on Black-Scholes Model and Implied Volatility
Authors:	廖宏盛
Contributors:	經營管理學系碩士在職專班
Date:	2005
Issue Date:	2009-10-09 08:54:34 (UTC+0)
Publisher:	亞洲大學
Abstract:	衍生性金融商品的評價，大多採用Black-Scholes 評價模型。有關該模型的討論與實證，國內外已經有非常多的研究，但是對於模型中偏微分方程式之推導，以及如何利用邊界條件求出選擇權買權及賣權之公式則較少學者探究，多數應用此模型之學者或投資人只能套用公式做實證，對模型之意義未必深入瞭解，因而無法深入應用。本研究重新推導B-S模型之買權與賣權評價公式，並以物理及統計學來解釋模型之意義，有助於初學者及一般投資人了解與應用。有關隱含波動率之計算，本研究以牛頓法求解，並提出簡易估計的公式，提供不會使用電腦者快速估計的方法。另推導有關的避險參數，配合隱含波動率，便可將B-S模型做更深入的應用。在實證方面，本研究以高隱含波動差值配合低風險係數的套利策略，利用台指選擇權實證結果，發現可以有很高的獲利率。
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