財務限制會影響公司系統風險嗎?

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题名:	財務限制會影響公司系統風險嗎?
作者:	詹家昌;Chia-Chung Chan;王冠婷;Kuan-Ting Wang
贡献者:	國際企業學系
关键词:	財務限制;系統風險;Financial constraints;Systematic risk
日期:	2006
上传时间:	2012-11-26 04:09:28 (UTC+0)
摘要:	Modigliani and Miller (1958)證明市場在完美的狀態下，企業資本結構與投資決策無關。但企業在資本市場不完全的情況下，若加上資訊不對稱與代理成本等，將造成公司內部與外部資金成本產生差異，導致公司面臨財務限制的融資問題，也使公司無法做出正確的投資決策。此外，當財務限制影響總體經濟行為時，財務限制高的公司相對就面臨較高的風險，而本文即想探討公司財務限制是否影響公司的系統風險。結果發現公司財務限制程度越高，公司的系統風險也越高；在不同的投資組合下，投資組合期間越長，則愈顯著看出財務限制因子對系統風險的影響能力。將三因子和動能因素加入後，發現財務限制高的公司雖擁有較高的系統風險，但並沒有同時反應在股票的風險溢酬。
關聯:	台灣管理學刊,6(1),59-83.
显示于类别:	[國際企業學系] 期刊論文

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