散戶、法人資訊不對稱與公司異常報酬關聯性

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題名:	散戶、法人資訊不對稱與公司異常報酬關聯性
作者:	蔡永順張瑜君
貢獻者:	管理學院財務金融學系
關鍵詞:	資訊不對稱、散戶、法人、異常報酬
日期:	2019
上傳時間:	2023-06-30 01:19:17 (UTC+0)
摘要:	股票市場因為散戶相對法人較不易取得資訊，因此存在資訊不對稱的問題，訊息無法完全反應股價，股票可能會有異常報酬產生。法人投資較多的公司，訊息反映應該較為完全，所以本研究依公司散戶與法人持股比重進行分組，檢驗不同群組樣本資訊不對稱與異常報酬的關聯性，並探討資訊不對稱、異常報酬、週轉率與股價指數報酬變數之間的關係。本研究運用 VAR 等模型檢驗台灣 2006-2019 年之間的上市股市樣本，實證結果如下: (1) 台灣股票市場短期與長期具有異常報酬現象。(2) 散戶持股比重較高的企業股票異常報酬與法人持股比重較高的企業股票異常報酬並無顯著差異。(3) 散戶、法人持股比重短期與長期有明顯變化的，股票長期異常報酬顯著大於短期異常報酬。 (4) 資訊不對稱會受外來衝擊影響，其中以週轉率的影響效果最大，其次為股價指數報酬，最後為異常報酬，各變數與資訊不對稱變數呈現正相關。
顯示於類別:	[財經法律學系] 科技部大專學生研究計畫

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