基金評等對基金流量和績效之影響

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Title:	基金評等對基金流量和績效之影響
Authors:	陳獻儀賴佳鈴
Contributors:	管理學院財務金融學系
Date:	2019
Issue Date:	2023-06-30 01:19:16 (UTC+0)
Abstract:	投資人在選擇基金投資標的時，除了參考基金公司所揭櫫的過去績效表現外，外部專業機構所評定的基金評級，也是投資人方便取得且重要的參考依據。例如：國外的晨星 (Morningstar)、理柏 (Lipper) 公司和國內的中華信用評等公司，都持續針對基金表現進行星級或等級評等作業因此，本研究旨在以中華信用評等公司之國內固定收益型共同基金評等為研究對象，探討基金評等變動與基金流量和績效之間的互動關係。本文共蒐集 2000 年至 2018 年間中華信評對國內固定收益型基金評等變動為實證對象，總計涵蓋有 29 檔，共 55 筆信評升級事件。實證結果發現，當基金評等獲得提高之後，基金報酬率有顯著的提升，但基金流量並沒有顯著的變化，甚至有減少的情況。亦即基金信用評等對未來績效表現具有預測能力；但當基金評級產生變動時，並無法影響到投資人交易意願，使得基金之資金流量產生異常的流入或流出。
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