家族企業轉投資持股與績效關聯性—物聯網產業實證分析

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Title:	家族企業轉投資持股與績效關聯性—物聯網產業實證分析
Authors:	吳佩倫
Contributors:	財務金融學系碩士在職專班
Keywords:	家族企業;轉投資;資訊不對稱;物聯網
Date:	2017
Issue Date:	2017-09-15
Publisher:	亞洲大學
Abstract:	家族企業是國內外企業普遍的經營型態，也是經濟成長的重要推手之一，是極為重要的研究議題。而企業成長至相當規模，會以轉投資方式強化競爭力或整合上下游，以求佈局全球，永續經營。惟家族企業具備的優勢特質，如:所有權集中降低監督代理成本、追求永續經營、風險趨避、管理者忠誠度高…等，及因股權及管理權集中，產生資訊不對稱的問題，同時也是在轉投資行為中常見的問題。家族企業對於企業的轉投資，會是正面或者負面影響，有相當値得探討之研究價值。本研究探討家族企業母公司在轉投資中持股比例與績效的關聯性，並以全球產業未來重要趨勢，也是政府極力推動的物聯網產業為實證研究對象。樣本包含2004至2016年的台灣上市櫃公司，採用迴歸分析與 t 檢定進行實證分析。研究結果發現物聯網產業中，企業轉投資率和企業家族持股比例呈現明顯負向關聯，但在家族企業中卻相反，轉投資率和家族企業持股比例呈現極為顯著正向關聯，家族企業的轉投資率越高，家族持股率越高。此外，本研究也發現，母公司的持股比例愈高，轉投資子公司也有愈好的的獲利表現。
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