臺灣上市櫃企業運用衍生性金融商品之決定因素及產業差異

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Title:	臺灣上市櫃企業運用衍生性金融商品之決定因素及產業差異
Authors:	王茹蘭
Contributors:	財務金融學系碩士在職專班
Keywords:	企業運用衍生性金融商品;產業差異;交易目的;避險
Date:	2017
Issue Date:	2017-09-15
Publisher:	亞洲大學
Abstract:	本研究旨在探討臺灣上市櫃企業運用衍生性金融商品之決定因素及產業之差異。選用營業收入淨額比例、資產總額、遞延所得稅資產、長期負債比例、固定資產比例、研究發展費比例、董監事持股比例、外資持股比例、投信持股比例、可轉換公司債比例、速動比率等十一項變數之季資料，本文運用多元羅吉斯迴歸分析運用衍生性商品的目的之決定因素及產業差異，另外，透過一般迴歸研究企業操作衍生性金融商品的總金額、操作避險商品的總金額、操作交易商品的總金額之決定因素及產業差異。本研究採用2006至2016年季資料，對台灣上市櫃公司使用衍生性商品情況進行檢測。結果發現當企業規模越大，越可能使用衍生性金融商品進行交易目的或避險操作；當公司投入越高的研究發展費用，越有可能進行避險操作，越不易進行交易目的的操作；董監事持股比例越高，越不傾向使用衍生性金融商品進行避險或交易目的的操作；非電子產業公司的研究發展費用和避險與交易混合使用衍生性商品呈顯著正向關係，但電子產業公司則無顯著關係；董監事持股比例越高時，非電子產業公司越不傾向進行避險操作，然電子產業公司則無此現象。
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